Entre Vaca Muerta y el Agro: el trasfondo del motor primario que sostuvo la actividad

Las estimaciones de consultoras privadas confirman una expansión interanual de la actividad en junio. Mientras Minas y Canteras, el Agro y la Pesca actuaron como motores de crecimiento, la industria manufacturera y los sectores no primarios continúan mostrando signos de estancamiento.

A la espera de los datos oficiales del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) elaborados por el Indec, los reportes de las principales consultoras privadas anticipan que el nivel de actividad económica acumuló un saldo positivo durante el primer semestre del año. Sin embargo, los relevamientos de firmas como Orlando J. Ferreres & Asociados (OJF) y Equilibra revelan un escenario heterogéneo, marcado por una marcada brecha entre el dinamismo de los sectores primarios y el rezago de la actividad industrial y el consumo no primario.

Desde la perspectiva de OJF, el Índice General de Actividad (IGA) registró en junio un crecimiento interanual del 1,9% y una suba mensual desestacionalizada del 0,4%, acumulando una variación positiva del 0,1% en los primeros seis meses de 2026. El motor indiscutido de esta expansión fue el rubro de Minas y Canteras, con un incremento interanual del 9,8% gracias a los volúmenes récord de extracción de petróleo y gas no convencional en Vaca Muerta. Le siguieron el sector agrícola-ganadero (+7,4% interanual) y la Construcción (+3,5%), acompañados por mejoras en la Intermediación Financiera (+3,2%) y los servicios de Electricidad, Gas y Agua (+2,1%).

Por su parte, el análisis de Equilibra proyectó un incremento interanual más moderado del 1,0% en junio, con una medición mensual desestacionalizada estancada (0,0%) y un acumulado semestral del 1,6%. La consultora remarcó la clara divisoria entre actividades: mientras los sectores primarios (Agro, Minería, Energía y Pesca) crecieron un 9,0% interanual y explicaron la totalidad de la mejora del mes, la actividad no primaria retrocedió un 0,6% interanual, con bajas consecutivas concentradas en la industria, el comercio y la construcción.

En el extremo opuesto del mapa productivo, la Industria Manufacturera se consolidó como el principal freno de la economía, registrando caídas en la maquinaria, los insumos plásticos y el textil que llevaron al sector a acumular un retroceso del 2,2% en el semestre según OJF. Asimismo, la Administración Pública y Defensa volvió a ubicarse en terreno negativo (-0,6% interanual), reflejando la contención del gasto del sector público en el consolidado nacional.